港式五张

Chủ tịch kinh tế của guangfa chứng khoán quách lei

  
LIVE      

港式五张

Chủ tịch kinh tế của guangfa chứng khoán quách lei

Tỉ lệ lạm phát tháng 10 của mỹ hơi thấp hơn dự kiến thị trường. Chỉ số tiêu dùng tăng lên 3.2% so với năm ngoái, dưới 3.3% dự đoán của thị trường và 3.7% giá trị đầu tiên. Chỉ số giá cả trung tâm tiêu dùng (CPI) tăng 4% so với năm ngoái, dưới 4.1% so với dự đoán và giá trị trước, cho tháng thứ bảy liên tiếp giảm xuống, và mức thấp nhất trong 2 năm qua. Dữ liệu lạm phát tiếp tục giảm và làm mát thị trường Lao động một cách trật tự có nghĩa là chu kỳ tăng lãi suất của cục dự trữ liên bang sẽ kết thúc.

Trung tâm CPI, trung tâm dịch vụ giá tăng 0.3%, trước khi tăng 0.6%, nhà ở giá giảm hơn mong đợi, tăng 0.3%; Sau khi loại bỏ nhà ở, các dịch vụ cốt lõi vẫn tăng 0.2% từ tháng tám năm nay, mức thấp nhất, phản ánh chi phí làm mát nhân công. Cụ thể, nhà ở, tháng mười cho thuê tương đương của chủ sở hữu tăng 0.4%, trước khi tăng 0.6% giá trị, nhà ở chính tăng 0.5%, bằng giá trị trước đó, các nhà nghỉ bên ngoài giảm 2.5%, các yếu tố chính gây cản trở dưới giá khách sạn. Nhìn thẳng, xu thế ZuFang giá cả chỉ số thị trường (như Apartment list và Zillow) đề có thể dẫn tới nhà ở giá cả trong tổng thể tiếp tục làm mát.

Siêu căng phồng cốt lõi (ngoại trừ dịch vụ cốt lõi của bên ngoài nhà ở) 10 đề YueHuanBi cũng đáng kể, HuanBi lít 0.2%, cho vòng thấp nhất 8 tháng qua, phản ánh chi phí Lao động làm mát. Cụ thể, vé máy bay (giảm 0.9%, giá trị trước 0.3%), dịch vụ bệnh viện (lên 1.1%, giá trị trước 1.5%), dịch vụ bác sĩ (giảm 1%, giá trị trước 0%), dịch vụ giải trí (tăng 0.1%, giá trị trước 0.5%) là một sự chậm trễ chính; Bảo hiểm ô tô để hỗ trợ chính, và bền vững hơn, chủ yếu là do xe sửa chữa giá cao liên tục đi lên giá bảo hiểm. Ngoài ra, như những gì BiZhe với bài viết trước đó quân a-si-ri, 10 tháng bảo hiểm sức khỏe HuanBi bởi âm ZhuanZheng, HuanBi lít 1.1%, tháng 10 LaoGongBu có bảo hiểm sức khỏe giá cả với mỹ sau khi cập nhật cho đời sống trước đây, chính điều này một đi lên ngày càng nhanh có thể sẽ tiếp tục trong tương lai.

Lạm phát tiếp tục giảm

Hàng hóa cốt lõi tiếp tục đi xuống, giảm 0.1% so với trước khi giảm 0.4%, giá cả xe đã được sử dụng là một yếu tố chính. Trong tháng mười giá cả xe được sử dụng xuống 0.8%, trước khi giảm 2.5%, lưu trữ xe ô tô trở thành một nền tảng chính; Nhìn lại, chỉ số dẫn đầu của giá bán buôn xe cũ của Manheim tiếp tục giảm giá bán buôn xe cũ, dự đoán sẽ làm giảm giá bán lẻ xe cũ, nhưng cuộc đình công từ tháng mười trong sản xuất xe hơi có thể tiếp tục làm tăng sự không chắc chắn về giá cả xe mới trong tương lai, và tạo áp lực lên giá cả xe đã qua sử dụng.

Tháng 10 của ngân hàng dự trữ liên bang Cleveland CPI (Trimmed CPI) cũng giảm đáng kể, tăng 0, 23% trên tổng số, 0, 40% trước giá trị, mức thấp nhất kể từ tháng tám qua, phản ánh sự giảm căng thẳng lạm phát. Cleveland LianChu được đuôi cộc JunZhi đã cắn xén ông khỏi CPI là giá thay đổi cao 92 xin một đầu tiên hoàn toàn nhất và thấp hơn 8 hoàn toàn đầu tiên cấp cực đoan của chỉ số FenXiang, nếu chỉ số đề của nên chậm hơn, thì xu hướng phổ biến của giá cả tăng lên. Ngân hàng vào tháng 10 Atlanta LianChu NianXing CPI HuanBi lít 0.35%, trước khi giá trị lít 0.44%, phản ánh NianXing cũng căng phồng ở đề; Atlanta LianChu NianXing CPI rồi CPI thống kê trong chiếc giỏ, giá cả sự thay đổi tương đối chậm lạm phát của dự án ". Nên chỉ số tăng lên cho thấy, căng phồng áp lực có thể sẽ kéo dài trong một khoảng thời gian dài hơn.

Đóng góp chính của lạm phát lõi hiện nay là nhà ở, sau khi loại bỏ nhà ở dịch vụ core lạm phát giảm từ 3.91% đến 3.75% so với năm ngoái, giảm 3 tháng liên tiếp. Dựa trên chỉ số dẫn đầu của giá thuê nhà, tôi dự đoán tổng thể giá nhà ở tiếp tục chậm dần; Cộng với mức lương chậm chậm giảm là thuận lợi cho việc làm mát siêu trung tâm lạm phát, trung lập ước tính mức tăng trưởng trung tâm CPI năm ngoái giảm xuống còn khoảng 3.7%.

Đóng góp chính của lạm phát cốt lõi cho nhà ở, loại bỏ nhà ở sau khi lạm phát dịch vụ cốt lõi giảm từ 3.91% đến 3.75% so với năm ngoái, tháng thứ ba liên tiếp xuống, loại bỏ nhà ở sau khi các dịch vụ cốt lõi tăng 0, 22% trên tổng số 0, 61% giảm đáng kể so với giá trị trước đó.

Cụ thể, nhà ở, chủ sở hữu tương đương và cho thuê nhà chính cho thuê đóng góp chính, nhưng chỉ số dẫn đầu giá thuê nhà như Zillow giá cả nhà cho thuê chỉ số giá cả nhà cho thuê quốc gia, và mục danh sách giá thuê nhà cho 19 tháng liên tiếp và 23 tháng giảm giá, tôi hy vọng sẽ lái xe cho các chủ sở hữu tương đương và giá thuê nhà chính tiếp tục chậm lại. Ngoài ra, tăng trưởng lương tiếp tục chậm chậm chậm xuống, thuận lợi cho việc làm mát siêu lõi lạm phát, trung lập dự kiến mức tăng trưởng trung tâm CPI năm ngoái giảm xuống đến gần 3.7%.

Dữ liệu lạm phát trong tháng 10 tiếp tục giảm, chồng thêm các dữ liệu phi sản xuất trong tháng 10 (thêm 150.000 người, dưới sự mong đợi của thị trường 180.000 người) phản ánh thị trường Lao động cũng đã được giảm xuống một cách có trật tự, sự chồng chéo của hai dữ liệu quan trọng có nghĩa là chu kỳ tăng lãi suất của fed kết thúc với một xác suất lớn.

Trong bối cảnh này, tôi duy trì sự phán xét của cục dự trữ liên bang trong tháng mười tiếp tục đình chỉ tăng lãi suất: trên một mặt, CPI trong tháng mười và CPI cốt lõi tiếp tục yếu đi, và mức tăng lạm phát siêu lõi mà cục dự trữ liên bang quan tâm là có hiệu quả giảm đáng kể; Mặt khác, vào tháng 10, số liệu phi lợi nhuận cũng cho thấy thị trường Lao động đang tiếp tục mát dần. Ngoài ra, quan sát những lời phát biểu công khai của các quan chức liên bang từ tháng 10 cho thấy sự kiên nhẫn của các quan chức liên bang trong việc chờ đợi lạm phát giảm xuống và chấp nhận rằng môi trường tài chính thắt chặt có thể thay thế cho sự đàn áp của cục dự trữ liên bang.

Khoảng cách giữa trung quốc và trung quốc dần dần thu hẹp

Sau khi dữ liệu được đưa ra, khả năng cục dự trữ liên bang không tăng thêm nữa vào tháng 12 và sau đó. Vào cuối ngày 14 tháng 11, công cụ dự trữ liên bang Watch cho thấy khả năng liên bang không tăng lãi và giảm lãi 25 điểm trong tháng 12 (BP, Basis point) là 97.6% và 2.4%, giá trị trước là 90.9% và 9.1%; Khả năng không tăng lãi suất và giảm lãi suất 25 điểm vào tháng giêng năm 2024 là 95.6% và 65.9%, giá trị cuối cùng của tỷ lệ lãi suất liên bang ẩn sau tương lai giảm từ 5.39% xuống 5.32%. Dựa trên hiệu suất tài sản, lãi suất 10 năm mỹ giảm 19 ý tưởng đến 4.44 phần trăm; Theo logic lãi suất chỉ số đô la giảm xuống 104.071, cả ba thị trường đều tăng.

Đến ngày 14 tháng 11 kết thúc, lãi suất 10 năm mỹ giảm 19 ý tưởng đến 4.44 phần trăm; Chỉ số đô la xuống một chút đến 104.067 điểm (giá trị trước 105.631 điểm); Chỉ số s&p 500 tăng 1.91%, chỉ số nasdaq tăng 2.37%, chỉ số công nghiệp dow Jones tăng 1.43%.

Trong bài báo trước đó, tôi đã chỉ ra rằng đối với tài sản sở hữu của trung quốc, lợi ích là sự kết hợp của "giá cả cắt giảm", tức là hiện nay chỉ số giá cả sản xuất (PPI) và doanh nghiệp thu nhập tương đối thấp, sẽ dần dần tăng lên trong tương lai; Lãi suất không có rủi ro ở nước ngoài là tương đối cao, sẽ dần dần đi xuống trong tương lai. Và tôi đã tính toán thêm một khoảng hợp lý của lãi suất mỹ, vẫn còn quá cao. Trong chu kỳ giảm lãi suất mỹ, các yếu tố đàn áp của các dòng tiền toàn cầu và tài sản mỹ sẽ dần dần suy giảm, tập trung vào ảnh hưởng của điều này trên vốn đầu tư, đặc biệt là tài sản dài hạn.

Trong một bản báo cáo vĩ mô vừa được công bố gần đây, tôi đã chỉ ra rằng tại thời điểm hiện tại, lãi suất mỹ là quá cao. Một tọa độ có thể tham chiếu là, năm 2010-2019, tổng sản phẩm quốc nội có tên (GDP) tăng trưởng / 10 năm lợi nhuận trên trái phiếu có giá trị trung bình là 1.7 lần, theo tỷ lệ kinh nghiệm này, tỷ lệ lãi suất trung bình của 6, 0% GDP có nghĩa là khoảng 3.6% trong quý thứ hai năm nay là cơ bản hợp lý, từ ba quý là rõ ràng cao hơn, Nó liên quan đến ảnh hưởng của chiến lược tường thuật "higher for longer" của fed.

Theo hướng trung gian, nếu tăng trưởng nominal từ 4.5 đến 5.5% là giả định trung lập, 1.7 lần theo đánh giá kinh nghiệm lãi suất 10 năm mỹ sẽ là khoảng 2.6 đến 3.2%, trung tâm khoảng 3.0%. Thậm chí nếu bạn xem xét các yếu tố như qe trong 10 năm đầu tiên của đại dịch dẫn đến lãi suất thấp, dựa trên tỷ lệ 1, 3 lần của trung bình 20 năm đầu tiên của đại dịch, tỷ lệ lãi suất 10 năm mỹ nợ khoảng 3.5% đến 4.2%, trung tâm khoảng 3.8%. Trong bất cứ trường hợp nào, hiện tại nó cao hơn 4.6%.

Đối với trung quốc, hiện nay PPI và doanh nghiệp thu nhập tương đối thấp, sẽ dần dần tăng lên trong tương lai; Và lãi suất không có rủi ro ở nước ngoài là tương đối cao, sẽ dần dần đi xuống trong tương lai; Sự chồng lên nhau có nghĩa là tỷ giá hối đoái và môi trường đầu tư đang dần trở nên bình thường.

Tài chính nóng/tài chính tăng cường nợ chính phủ đẩy lên tài chính xã hội chủ tịch viện chứng khoán red tower lee qilling

Số lượng dự trữ quy mô 10 năm 2023 cho 30 nhân viên xã hội gây quỹ cho 374,17 nghìn tỉ đô la (yuan XiaTong), sự phát triển TongBi 9.3%, ShangYue sự tăng cho thấy tăng điểm 9% cho. Tăng trưởng quỹ xã hội vào tháng 10 là 1, 85 tỷ nhân dân tệ, 910,8 tỷ nhân dân tệ hơn so với cùng kỳ năm ngoái, cũng cao hơn dự kiến thị trường (1, 81 tỷ nhân dân tệ). Trong đó, tài chính trái phiếu của chính phủ tăng lên rõ ràng hơn so với năm ngoái, tín dụng thực tế tăng lên một chút so với năm ngoái, số lượng tài chính trái phiếu của doanh nghiệp giảm xuống so với năm ngoái.

Cụ thể, các dữ liệu có một số đặc điểm sau:

Thứ nhất, sự tăng trưởng tài chính chính là trái phiếu của chính phủ.

Nguồn tài chính chính phủ trong tháng 10 là 1, 56 tỷ đô la, cao hơn 1, 28 tỉ đô la so với năm trước. Theo thống kê của vạn lý, nợ tái cấp vốn đặc biệt là phần chính của nợ của chính phủ địa phương. Trong tháng 10, tài chính chính phủ địa phương thu nhập 1, 2 nghìn tỷ nhân dân tệ, trong đó tài chính thu nhập của nợ tái cấp vốn đặc biệt lên đến 1, 01 nghìn tỷ nhân dân tệ. Tài chính chính phủ thu nhập tổng cộng 348.08 tỷ nhân dân tệ, tăng lên 295.17 tỷ nhân dân tệ so với năm ngoái.

Thứ hai, việc phát hành nợ tái cấp vốn đặc biệt có thể thay thế nhu cầu tài chính của một số doanh nghiệp.

Vốn đầu tư của xí nghiệp là 114.4 tỷ nhân dân tệ, ít hơn 126.9 tỷ so với năm ngoái. Tôi nghĩ có thể có liên quan đến việc phát hành nợ tái cấp vốn đặc biệt. Giải đặc biệt này sẽ gây quỹ nợ là do số lượng dự trữ có thể đưa việc thay thế được dùng để trả khoản nợ, cũng là nơi giải quyết vấn đề của chính phủ chiếm GongChengKuan vốn và doanh nghiệp vừa đâu, vì vậy bạn sẽ nói với thành phố bầu đợi với chính phủ ZhangWu XiangGuanDu công của các doanh nghiệp cao gây quỹ cho nhu cầu được hình thành một phần thay thế. Theo thống kê của ông wanda, trong tháng 10, vốn đầu tư của thành phố là 29, 66 tỷ nhân dân tệ, giảm 18, 74 tỷ nhân dân tệ hơn so với năm ngoái, giảm 22, 73 tỷ nhân dân tệ.

Thứ ba, giấy chứng từ tài chính hỗ trợ tín dụng nhân dân tệ, nhu cầu tài chính trong kinh tế thực tế là yếu hơn.

Tín dụng, trong tháng mười, các khoản vay nhân dân tệ tăng lên 73.4 tỷ nhân dân tệ, tăng thêm 105.8 tỷ nhân dân tệ so với năm ngoái. Trong đó, chứng khoán tài chính tăng 317.6 tỷ nhân dân tệ, tăng 127.1 tỷ nhân dân tệ hơn so với năm ngoái, là dự án chính hỗ trợ tăng cường tín dụng so với năm nay. Lĩnh vực kinh tế thực sự là không đủ sẵn sàng để đòn bẩy, các ngân hàng để hoàn thành các mục tiêu hiệu suất sẽ chuyển các hóa đơn ngoài bảng vào bảng, trái phiếu cho vay.

Trong các khu vực, sự cải thiện về tín dụng trong khu vực cư dân đã giảm, trong tháng 10, 34.6 tỷ nhân dân tệ, giảm thêm 16.6 tỷ nhân dân tệ so với năm ngoái. Trong số đó, khoản vay ngắn hạn giảm 1053 tỉ đô la, giảm 541 tỉ so với năm ngoái. Một phần là nhu cầu cho vay được giải phóng sớm trước kỳ nghỉ, và một số cư dân dường như muốn chi tiền tiết kiệm hơn là vay mượn để tiêu thụ. Khoản tiết kiệm hộ gia đình giảm thêm 126.6 tỷ nhân dân tệ trong tháng 10 so với năm ngoái.

Khoản vay trung và dài hạn tăng 60.7 tỷ nhân dân tệ, tăng 37.5 tỷ nhân dân tệ so với năm ngoái dưới sự chuẩn bị cơ sở thấp, nhưng còn thấp hơn so với mức độ trong cùng kỳ lịch sử (trung bình trong cùng kỳ năm 2018 đến 2022 là 318.6 tỷ nhân dân tệ). Theo dữ liệu của 30 đô thị trung bình, tình trạng kinh tế bất động sản vẫn còn thấp và người dân không muốn tiếp tục cải thiện việc mua nhà.

Doanh nghiệp (doanh nghiệp) đơn vị cho vay ngắn hạn giảm 17,7 tỷ nhân dân tệ, tăng lên 7.3 tỷ nhân dân tệ một chút so với năm ngoái, các khoản vay trung và dài hạn tăng 382.8 tỷ nhân dân tệ, giảm 79.5 tỷ nhân dân tệ so với năm ngoái, 4 tháng liên tiếp tăng ít hơn so với năm. Hiện nay, nhu cầu bên trong và bên ngoài vẫn còn yếu, các doanh nghiệp sẵn sàng để đầu tư và mở rộng sản xuất là không đủ mạnh. Ngoài ra, chu kỳ giá cả đã đạt đến đáy, nhưng CPI (chỉ số giá người tiêu dùng) chuyển sang tiêu cực, giá của sản phẩm cuối tăng chậm hơn so với các nguyên liệu thượng nguồn, từ một mức độ nào đó ép lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất ở trung và hạ nguồn, làm giảm khả năng chi tiêu vốn của các doanh nghiệp.

Thứ tư, M1 (nguồn cung tiền đặc biệt) giảm mạnh, M2 (nguồn cung tiền rộng rãi) -M1 "giá cắt mở rộng.

Cuối tháng 10, số dư của M1 tăng lên 1.9% so với cuối tháng trước và cùng kỳ năm ngoái, tốc độ tăng trưởng là 0.2 và 3.9 %. Dư thừa M2 tăng lên 10.3% so với tháng trước, sự khác biệt với M1 tăng lên 0.2 phần trăm đến 8.4%. Mặc dù các chính sách tích cực hướng dẫn các ngân hàng thương mại để cung cấp tín dụng cho nền kinh tế thực tế, nhưng người dân có xu hướng tiêu thụ yếu, động lực đầu tư của các doanh nghiệp là không đủ, tiền bạc được lưu trữ trong tiền gửi, hiệu quả hoạt động kém. Ví dụ như tiền tiết kiệm của các doanh nghiệp trong tháng 10 đã giảm 304.8 tỉ so với cùng kỳ của năm ngoái.

Gần đây, PBC đề cập đến "hàng tồn kho cho vay, nâng cao hiệu quả sử dụng hàng tồn kho cho vay, tối ưu hóa các khoản cho vay mới", dự kiến theo sau với hàng tồn kho cho vay khai thác, tối ưu hóa các khoản cho vay mới và cải thiện dự kiến của khu vực thực tế, M1 hoặc sẽ đi ra khỏi phía dưới.

Nhu cầu tài chính trong doanh nghiệp dần dần trở lại

Các khía cạnh khác, chấp nhận ngân hàng chưa thanh toán giảm 253.6 tỷ nhân dân tệ, giảm 38 tỷ nhân dân tệ hơn so với năm ngoái, cũng phản ánh hoạt động kinh doanh giảm, giải quyết giao dịch giảm, hoá đơn giảm. Khoản vay ngoại tệ mới lên đến 15.2 tỷ nhân dân tệ, kết thúc xu hướng giảm 6 tháng liên tục, có thể là một chuyến đi dài ra nước ngoài gây ra sự gia tăng nhu cầu ngoại tệ. Cổ phiếu của các công ty không chính thức tài trợ 31, 1 tỷ nhân dân tệ, 46,7 tỷ ít hơn so với năm ngoái, tiếp tục xu hướng trước đó.

Một đặc điểm rõ ràng của dữ liệu tài chính trong tháng mười là chính sách lực lượng: trên một mặt, vay chính phủ tài chính tăng tốc độ, trên mặt khác, ngân hàng để hoàn thành các mục tiêu đánh giá bằng cách sử dụng bảng ghi trái phiếu chống lại tỷ lệ tín dụng, cả hai hỗ trợ tăng trưởng tài chính. Điều này cũng cho thấy từ một góc nhìn khác, nhu cầu tài chính của các ngành kinh tế thực sự là yếu kém, trong khi đó, trước đó nhận được nhiều tiền vay tiền được gửi vào tài khoản, hiệu quả sử dụng các khoản vay là thấp.

Nhìn lại, khả năng tăng trưởng cổ phiếu tài chính so với năm ngoái sẽ duy trì khả năng phục hồi. Một là những khoản nợ tái cấp vốn đặc biệt còn sót lại và tăng lên của quốc gia chứng khoán sẽ hỗ trợ tăng trưởng về tài chính xã hội; Thứ hai, với việc sửa chữa lợi nhuận và sự cải thiện niềm tin, nhu cầu tài chính nội bộ của cư dân và doanh nghiệp sẽ tăng lên; Thứ ba, vào cuối năm ngoái, bị khủng hoảng tài chính, các khoản nợ công ty phát hành giảm đáng kể, cơ sở thấp sẽ mang lại một gia tăng đáng kể so với năm nay.

Thực phẩm nhãn siêu phức tạp 7 điểm quan trọng
港式五张 Sơ đồ trang web

1234